TSMC와 삼성전자를 통해 본 반도체 업종 소개와 전망, ETF 소개 - KODEX 한국대만IT프리미어

반도체 업계 용어 - 메모리반도체, 시스템반도체, 팹리스, 파운드리, IDM

반도체

반도체 업계를 이해하려면, 관련 용어를 먼저 이해해야 합니다. 자주 나오는 용어 몇 가지를 우선 정리해 보겠습니다.

 

1)메모리반도체

말 그대로 메모리 기기를 위한 반도체를 의미합니다. 다시 말해 각종 정보, 데이터를 저장하는 목적으로 사용되는 반도체를 뜻합니다. 메모리반도체는 RAM과 ROM으로 또다시 나뉩니다. 램은 휘발성 메모리로 정보를 기록하고 읽고 수정할 수 있습니다. 롬의 경우 비휘발성 메모리로 정보를 읽기만 가능하고 수정은 불가능합니다. 램에는 또다시 D램과 S램으로 나뉘며, 롬에는 플래시 메모리가 있습니다. 메모리 반도체의 핵심은 얼마나 많은 용량을 얼마나 빠른 속도로 읽고 쓸 수 있는가가 기술의 발전정도를 파악하는 핵심 기준입니다. 여기에 더해 메모리 반도체의 크기와 필요한 전력량 역시 중요한 기준중 하나로 여겨지고 있습니다. 삼성전자가 주력으로 판매하고 있는 반도체는 메모리반도체 영역입니다. SK하이닉스 역시 메모리반도체에 강점을 가지고 있습니다. 메모리반도체는 구조가 상대적으로 간단하기 때문에, 소품종 대량생산이 가능한 사업부문입니다.

 

2)시스템반도체(비메모리반도체)

시스템반도체는 저장용 반도체가 아니라 연산과 제어를 담당하는 반도체를 의미합니다. 시스템반도체에는 마이크로컴포넌츠, 아날로그IC, 로직IC, 광학반도체 등이 있습니다. 전자기기의 CPU가 대표적인 시스템반도체라고 할 수 있겠습니다. 전자제품의 두뇌역할을 하는 반도체입니다. 광학반도체 역시 삼성전자가 주력하는 부문중 하나입니다. 광학반도체란 CIS, 혹은 이미지 센서라고도 하는데, 우리가 눈을 통해 보는 사물을 전자신호로 바꾸어주는 역할을 하는 기기입니다. 즉 전자기기의 눈 역할을 한다고 생각하시면 좋을 것 같습니다. 최근 모바일기기 카메라의 발전, 자율주행 차량의 상용화 등 일상생활에서 전자기기를 보다 밀접하게 활용하려면 위와 같은 광학반도체의 기술발전이 필수적이기 때문입니다. 우리나라는 메모리반도체에 강점을 가지고 있지만, 반도체 시장의 절반 이상은 시스템반도체가 차지하고 있습니다. 삼성전자가 시스템 반도체 분야에 100조원 이상의 투자계획을 밝힌 것 역시 메모리 반도체 시장보다 더 큰 시장인 시스템반도체 시장을 장악하기 위해서입니다. 시스템 반도체는 메모리 반도체에 비해 구조가 복잡하고, 사용될 기기에 따라 품목도 천차만별입니다. 즉 다품종 소량생산 시스템을 통해 시스템반도체를 생산해내고 있습니다.

 

3)팹리스(Fabless)

반도체는 설계부터 제조 공정이 굉장히 복잡합니다. 이러한 특성으로 인해 반도체 시장은 설계와 생산이 분업화 되어있습니다. 팹리스 업체란, 반도체의 설계부분을 담당하는 업체를 뜻합니다. 퀄컴, 엔비디아, 브로드컴과 같은 회사들이 팹리스 업계의 대표적인 회사들입니다. 이들은 설계를 통해 제품을 구상하면 생산을 다른 업체에 위탁을 맡기고, 생산된 기기를 납품받아 고객들에게 판매하는 방식으로 이윤을 창출합니다. 팹리스의 팹리스 업체도 있습니다. 최근 소프트뱅크의 손정의 회장이 매물로 내놓은 ARM이 그 예입니다. ARM의 경우, 거의 모든 반도체의 기초 설계를 담당하고 있습니다. 이 설계도면을 바탕으로 팹리스 업체들이 자신들의 필요에 맞는 제품의 설계를 얹는 형태로 현재 팹리스 업계에서 역할분담이 되어있습니다. 이 때문에 ARM을 어느 업체가 인수하느냐에 따라 반도체 업계의 구도에 큰 영향을 미칠 예정입니다.

 

4)파운드리(Foundry)

파운드리 업체는 생산만을 전문으로 하는 업체를 뜻합니다. 팹리스 업체로부터 받은 설계를 바탕으로 생산에만 주력하여 약속된 기간에 고객에게 납품하는 형식으로 이윤을 창출합니다. 파운드리 업계의 대표주자는 대만의 TSMC입니다. 세계 파운드리 업계에서 점유율 50%이상을 담당하고 있습니다. 파운드리의 핵심 공법은 얼마나 미세하고 정확하게 반도체를 제조할 수 있느냐 입니다. 최근 인텔에서 7나노 수율(완제품 비율)이 기대에 미치지 못해 기술개발이 늦어지고 있다는 발표를 한 적이 있습니다. 이 발표 이후 현재 파운드리 업계에서 가장 미세한 공정이 가능한 기술을 보유하고 있는 TSMC와 삼성전자의 주가가 큰 폭으로 상승하기도 했습니다. TSMC가 파운드리 업계에서 성공할 수 있었던 이유는 빠른 속도의 기술발전 역시 있었지만, ‘파운드리’만을 전문적으로 하는 업체이기 때문입니다. TSMC의 회사 구호는 ‘고객과 경쟁하지 않는다.’입니다. 이게 무슨 뜻인지 간단히 보겠습니다. 삼성전자의 경우 애플, 인텔 등 세계 유수의 기업들과 경쟁을 하고 있습니다. 경쟁사 입장에서 자신이 설계한 반도체의 도면을 자신들의 경쟁사인 삼성전자에 위탁 생산을 하는 것이 무언가 찝찝할 수밖에 없습니다. 경쟁업체에게 자신들의 제품의 도면을 그대로 공개하는 꼴이기 때문입니다. 그래서 애플, 엔비디아 등의 유명한 반도체 업체들은 삼성전자보다 대만의 TSMC에 위탁 맡기는 것을 선호할 수밖에 없는 것입니다. 또한 기술유출은 차치 하고서라도(전문가들은 파운드리업체가 위탁도면을 보고 기술을 얻어가는 것은 굉장히 어렵다고 합니다), 삼성전자에 위탁생산 계약을 맺는다는 것은 자사의 자본이 경쟁사로 넘어가는 것이기 때문에, 상대적으로 TSMC와 위탁계약을 맺는 것이 보다 안정적이다고 판단하고 있는 것 같습니다.

 

5)종합반도체(IDM)

종합반도체 업체는 위에서 말한 설계부터 생산의 과정을 모두 스스로 하는 회사를 뜻합니다. 대표적으로 삼성전자와 인텔, SK하이닉스 등이 종합반도체 회사입니다. 다만 삼성전자는 특이하게도 자사의 제품만을 생산하는 것이 아니라, 타 반도체 회사에서도 위탁생산 계약을 받고 있습니다. 삼성전자의 메모리사업부가 IDM역할을 하고 있고, LSI사업부가 팹리스 역할을, 파운드리 사업부가 파운드리 역할을 하고 있습니다. 삼성전자는 한마디로 굉장히 독특한 형태의 IDM회사입니다.

 

 

반도체시장 주요 이슈

주춤거리는 인텔

인텔이 7나노 공정의 수율이 기준에 미달하면서 기술 개발이 늦어지고 있음을 인정하는 발표가 있은 후, 인텔의 주가가 큰 폭으로 하락하고 있습니다. 여기서 ‘나노 공정’이란, 얼마나 미세하게 반도체를 생산할 수 있는가를 의미합니다. 반도체를 미세하게 제작할수록 한정된 공간에 보다 많은 회로를 삽입할 수 있고, 이는 반도체의 효율과 성능이 전반적으로 향상됨을 의미합니다. 7나노란 10억분의 7미터 크기를 의미합니다. 1나노미터는 우리의 머리카락보다 약 10만분의 1크기라고 할 수 있습니다. 앞으로 더 많은 데이터를 더 빠른 속도로 처리해야 하는 사회가 도래하면, 반도체의 미세 공정이 반도체 업계에서 가장 중요한 기술중 하나가 될 것입니다.

올 6월, 현재 파운드리 업계 시장 1위인 TSMC의 경우 3나노급 반도체 생산 설비에 30조 원가량의 금액을 투입하겠다고 발표했습니다. 이를 통해 2022년부터 양산에 들어가 수 있도록 준비한다는 계획입니다. 삼성전자의 경우 3나노급 생산기술을 2018년에 확보했다고 발표했습니다. 5나노의 경우 TSMC가 삼성전자보다 앞서 개발했지만, 삼성전자가 3나노 기술 공정부터 기술 개발속도를 뒤집기 위해 노력하고 있는 모습입니다. 현재 5나노 이하의 공정이 가능한 곳은 삼성과 TSMC 두 곳 뿐입니다. 갈수록 작아지는 전자기기와 갈수록 방대해지는 데이터의 양을 처리하기 위해서는 3나노 공정이 핵심 기술이 될 것으로 전문가들은 예상하고 있습니다. 3나노 공정을 어느 회사가 빨리 상용화 시켜 양산하느냐가 앞으로 반도체 시장에서 중요한 변수가 될 전망입니다.

 

반도체 업계 시총 1위 TSMC와 애플의 반도체 직접 생산 선언

기술 개발이 5나노 공정을 넘어 3나노 공정까지 이어지고 있는데, 인텔은 7나노 공정의 수율이 기준에 미달한다는 발표를 함으로써, TSMC를 중심으로 파운드리 업계의 주가가 상승하는 모습을 연출하고 있습니다. 인텔이 자체 CPU칩 생산을 포기하고 TSMC와 위탁생산 계약을 맺을 준비를 하고 있기 때문입니다. 인텔의 발표 이후 TSMC의 주가는 수직상승하여 현재 세계 반도체 업체 시가총액 1위를 달성하는 기염을 토했습니다.

최근 상반된 흐름을 보이는 TSMC(파란색)와 인텔(주황색)

애플 역시 파운드리 업계에 기대를 주고 있습니다. 애플이 지속적으로 자신들의 기기에 탑재할 반도체를 공급받던 인텔과의 동맹을 해제하고 자체적으로 반도체를 개발하겠다고 나서면서, 애플이 직접 설계한 반도체를 향후 파운드리 업체가 수주하게 되는 것이 아니냐는 전망이 나오고 있습니다. 애플은 현재 모바일 제품에만 자신들이 설계한 A시리즈 칩을 사용하고 PC에는 인텔칩을 사용하고 있습니다. 이 인텔칩을 직접 애플이 설계하겠다는 것인데, 팀쿡이 2020세계 개발자대회에서 발표한 애플이 설계할 PC용 칩의 이름은 ‘애플실리콘’입니다. 현재 TSMC가 애플의 A시리즈 칩을 위탁받아 생산하고 있는데, 애플의 애플실리콘 역시 TSMC가 생산하게 되지 않을까 하는 기대감이 TSMC의 주가상승을 견인하고 있습니다. 물론 이 같은 소식들은 파운드리 업계에 전체 일감이 늘어나는 일이기 때문에 삼성전자 역시 덩달아 상승하는 모습을 보여주었습니다. 다만 애플 입장에서는 TSMC를 비롯하여 공급원을 다양화해야 할 필요가 있겠지만, 업계에서 가장 강력한 경쟁상대인 삼성전자에게 위탁생산을 맡기는 상황이 부담으로 작용할 수 있습니다. 애플의 일감을 어느 회사가 받아갈지 또한 업계에서 중요한 이벤트가 될 것입니다.

 

 

관련 ETF 소개 - KODEX 한국대만IT프리미어

파운드리 시장의 전망은 밝습니다. 시스템반도체는 위에서 말씀드린 것 처럼 다품종 소량생산이 적용되는 업종입니다. 전자기기별로 해야하는 두뇌의 역할이 다르기 때문입니다. 이러한 이유로 반도체를 설계하는 팹리스 업체간의 경쟁은 심화될 것이고, 유니콘 기업의 출현도 늘어날 것으로 예상됩니다. 반면, 파운드리 업체는 팹리스를 통해 위탁받은 제품을 제조를 하는 업종입니다. 진입시 설비 투자등 꽤나 높은 진입장벽이 필요합니다. 반도체 업계의 대장격이었던 인텔이 위탁생산을 맡기기 시작했고, 애플 역시 본격적인 반도체 설계에 들어가면 파운드리 업계로 들어오는 위탁생산의 양은 늘어날 것으로 기대하고 있습니다. 물론 5G의 확산과 인공지능, 빅데이터 등의 사회 흐름에 따라 반도체 생산량 역시 지속적으로 증가할 것입니다.

 

이런 상황에서 파운드리업계는 TSMC가 절반 이상을 차지하고 있고, 삼성전자가 10% 중반대의 점유율을 기록하고 있는 사실상 독과점 체제입니다. 앞으로 두 파운드리 업체가 더욱 기대가 되는 이유입니다.

 

국내에서 삼성전자와 대만의 TSMC에 동시에 투자할 수 있는 ETF는 'KODEX 한국대만IT프리미어'입니다. 해당 ETF는 반도체와 IT 강국인 우리나라와 대만의 대표 IT기업에 투자하는 ETF입니다.

7.31일 기준 주요 구성종목과 비중은은 아래와 같습니다.

종목	비중
TAIWAN SEMICONDUCTOR MANUFAC	24.39
삼성전자	19.23
SK하이닉스	6.51
NAVER	6.04
MEDIATEK INC	5.88
HON HAI PRECISION INDUSTRY	5.64
삼성SDI	2.97
카카오	2.48
CHUNGHWA TELECOM CO LTD	2.43
LARGAN PRECISION CO LTD	2.41
DELTA ELECTRONICS	2.15
엔씨소프트	1.86
ASE INDUSTRIAL HOLDINGS	1.34
QUANTA COMPUTER	1.32
UNITED MICROELECTRONICS	1.31
삼성전기	1.16
REALTEK SEMICONDUCTOR CORP	1.05
SK텔레콤	1.04
TAIWAN MOBILE	1.02
CATCHER TECHNOLIGY	0.99
NOVATEK MICROELECTRONICS LTD	0.96
삼성에스디에스	0.94
ASUSTEK COMPUTER	0.86
KT	0.78
PEGATRON	0.74
넷마블	0.72
ACCTON TECH	0.67
YAGEO CO	0.66
FAR EASTONE TELECOM	0.58
LITE ON TECHNOLOGY	0.58
AU OPTRINICS	0.51
COMPAL ELECTRONICS	0.44
LG유플러스	0.36

TSMC가 25%로 가장 높은 비중을 삼성전자가 20%비중으로 그 다음을 차지하고 있습니다. 그 외에도 네이버, 카카오, SK하이닉스, 엔씨소프트 등 주요 IT기업들이 편입되어 있는 것을 확인할 수 있습니다.

 

7.31기준 주당 가격은 14,475원입니다. 최근 TSMC의 주가 상승으로 인해 가격이 많이 올라왔습니다. 운용 수수료는 0.55%이고, 자산운용사는 삼성자산운용입니다. 2018년 6월에 상장되어 거래된 기간은 그리 길지 않고, 분배금 또한 지급하지 않고 있습니다. 다만 구성 종목이 모두 괜찮은 기업들이고, 미래 전망도 높은 ETF라고 생각합니다.

 

 

*투자는 본인의 책임이며, 이 글은 권유나 추천이 아닌 필자의 의견입니다. 참조용으로 사용하시기 바라며, 보다 자세한 검색과 공부를 통해 결정하시기 바랍니다!

 

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